太阳集团1382备用网址

一、企业基本情况

重庆钢铁股份有限太阳集团1382备用网址（以下简称“重庆钢铁”）原为重庆市国资委独资企业重钢太阳集团1382备用网址下属最核心的控股子太阳集团1382备用网址，1997年10月、2007年2月，先后在香港联交所、上海证交所上市。目前，重庆钢铁拥有职工约6400人，主要业务为钢铁板材、型材、线材、棒材、钢坯及焦化副产品的生产、加工和销售，第一大股东现为重庆长寿钢铁有限太阳集团1382备用网址，持有重庆钢铁23.51%股份。截至2021年12月底，重庆钢铁总资产429.96亿元，同比增加7.62%；净资产223.75亿元，同比增加11.66%；实现营业收入398.49亿元，同比增加62.72%；实现净利润24.53亿元，同比下降399.55%。    

二、改革情况概述

由于各种原因，重庆钢铁自2011年起连年亏损，到2016年底已严重资不抵债，面临现金流枯竭、诉讼缠身、退市风险警示等诸多困难。2017年3月，在多次尝试其他解困方式无果的背景下，重庆市委、市政府决定对重庆钢铁启动司法重整。2017年4月，重庆市第一中级人民法院收到重庆钢铁重整申请，经审查并报最高人民法院批准后，于同年7月正式受理，并于2017年底完成司法重整。

重庆钢铁司法重整的成功，基础是维系生产经营和信贷环境稳定，通过成立金融债权人委员会、提前偿付太阳集团1382备用网址债券等措施，维持了企业现有经营和信贷环境，维持了重庆钢铁的可救生机；关键是引入产业背景、资金实力深厚的战略投资者，通过战略协同、产业协同，建立健全市场化经营机制，重新建立了股东、债权人和市场信心，实现了动力转换、良性循环；核心是保障相关各方合法权益，通过资本公积转增股票、盘活低效无效资产、申请银行贷款等方式多渠道筹措资金，以现金清偿、股票清偿等方式分类保障了债权人权益，并维持了职工队伍基本稳定，重整方案获得债权人组会议和职代会的高票通过；保障是各方的不懈努力和精诚合作，重庆市领导高度重视，组建了专业团队，积极协调争取各项政策支撑，通过豁免召开类别股东大会、调整除权价格计算公式，破解了香港上市太阳集团1382备用网址实行适用法律难题、复牌后债权人和投资者价值损失等诸多政策难题。

三、司法重整改革经验

自2006年12月重庆钢铁环保搬迁以来，因产品结构与市场需求错配、生产工艺流程与区位资源条件和产能实际错配、折旧成本和财务成本高企、生产效率低下、人才严重流失、钢铁市场持续低迷等各类因素叠加，重庆钢铁持续亏损，2011-2016年5年间累计亏损达238亿元，平均年亏40亿元。截至2016年底，重庆钢铁账面资产总额364亿元，负债总额365亿元，净资产为负1亿元，加上潜在资产减值损失，已严重资不抵债，135家债权人提起219起诉讼，银行账户和主要资产均被查封冻结，企业现金流枯竭，上海证交所对重庆钢铁A股予以退市风险警示。面对危机，重庆市委、市政府及市国资委在先后探索重大资产重组、来料加工合作、战略重组、合资合作延伸产业链等方式均无法帮助企业摆脱困境情况下，开始对重庆钢铁实施司法重整。

（一）科学研判和维持重庆钢铁生存空间

一是保持生存经营和信用环境稳定。全力维系正常生产经营。2016年底，在重庆钢铁面临资金断链的情况下，重庆市国资委组建国有全资的重庆千信国际太阳集团1382备用网址，按市场化方式承担重庆钢铁供销业务，通过“体外输血、体外循环”模式，既保生产经营，又保资金安全，同时避免中间商“围啃”，有效降低企业供销成本。全力维持金融信用水平。在重庆市政府及相关部门协调支撑下，及时成立金融债权人委员会，对维持重庆钢铁现有信用水平达成共识。各金融债权人统一行动，对重庆钢铁不降贷、不抽贷、不压贷。全力维护资本市场稳定。参照其他上市太阳集团1382备用网址司法重整处理太阳集团1382备用网址债券的做法，由市属国企重庆渝富太阳集团1382备用网址出20亿元为重庆钢铁提前偿付20亿元到期太阳集团1382备用网址债券，避免了债务危机向资本市场传导，也为司法重整扫清障碍。

二是把握供给侧结构性改革新形势。2017年，随着全国供给侧改革成效显现，钢材市场供需关系明显改善，市场价格持续回升，钢铁行业的宏观环境发生反转，为拯救重庆钢铁提供了基本支撑。重庆市国资委、重钢太阳集团1382备用网址组织专家对西南地区钢材市场进行深入论证，研究判断本地钢材供应明显不足，重庆钢铁具有区位优势、比较优势，可以通过优化产品结构、产线配置、工艺流程，重塑企业竞争力。

三是全面评估破产清算风险。市国资委牵头对重庆钢铁破产清算风险进行全面评估；破产清算将导致重庆钢铁法人资格消失，8000多名职工失业，17万股东的股票价值归零，1400多名债权人利益受损，重庆市属国企及16家银行将承担债权损失和连带担保责任，地区金融生态环境受到严重冲击，在内地及香港带来负面社会影响。综合衡量，司法重整成为重庆钢铁的最佳选择。2017年3月，经重庆市政府市长办公会议审议，决定对重庆钢铁实施司法重整。

（二）引入产业背景深厚的战略投资者

一是确定战略投资者。重庆市委、市政府通过3套方案的反复论证比选，决定引入四源合基金参与重庆钢铁司法重整。四源合基金是中国宝武太阳集团1382备用网址联合美国WL罗斯太阳集团1382备用网址、中美绿色基金、招商局金融太阳集团1382备用网址共同组建的中国第一支钢铁产业结构调整基金，股东背景得到市场认可，可以帮助重庆钢铁转换经营机制，跨区域优化配置资源，弥补市场竞争短板，大幅提振债权人、投资人和职工信心。

二是共同搭建重组平台。由四源合基金与重庆战略性新兴产业基金按75:25的比例，共同组建平台太阳集团1382备用网址“重庆长寿钢铁有限太阳集团1382备用网址”（以下简称“长寿钢铁”），以市场化方式参与重庆钢铁司法重整。

三是让渡所持全部股权。重钢太阳集团1382备用网址在长寿钢铁履行购买重庆钢铁低效资产、向重庆钢铁提供年利率不超过6%的借款支撑、提供1亿元流动资金、提出重整后切实可行的经营方案等约定后，依法向长寿钢铁让渡所持重庆钢铁的20.97亿股股票。由此，长寿钢铁成为重庆钢铁的第一大股东。

（三）保障相关利益人权益

一是保障偿债资金来源。资产处置所得。重钢太阳集团1382备用网址以30亿元购买重庆钢铁账面价值64.8亿元的低效资产，长寿钢铁以39亿元购买重庆钢铁账面价值47亿元的铁前资产，所得资金全部用于偿债。贷款资金所得。向国家开发银行融资35亿元资金，其中，重组方申请并购贷款24亿元，重庆钢铁申请流动资金贷款11亿元。资本公积转增股票所得。实施资本公积转增股票，以重庆钢铁现有总股本为基数，按每10股转增11.5股的比例转增44.83亿A股股票，全部向债权人进行分配。

二是保障债权人权益。制定有担保债权、职工债权和普通债权3类债权人分类受偿方案，对有财产担保的债权优先清偿；对职工债权，全部现金清偿；对普通债权，50万元及以下的全部现金方式清偿，超过50万元的债权部分以转增股票清偿，清偿比例由破产清算状态下的16.64%提高到58.84%。最终，137.67亿元债务以现金清偿，164.48亿元债务以现金清偿，164.48亿元债务以A股股票抵偿，另依法豁免债务115.03亿元。

三是维护职工利益。重组方保障重庆钢铁职工队伍基本稳定，留用职工依法连续计算工龄，分流人员按法律给予补偿；退休职工由重钢太阳集团1382备用网址托底。职工安置方案获职工代表大会审议通过。同时，市级有关部门支撑完成重庆钢铁承担的3.4万户职工家属区“三供一业”、1.25万名退休人员管理等社会职能分离移交。

2017年10月，《职工安置方案》分别获职代会高票通过；11月，《重庆钢铁重整计划（草稿）》《出资人权益调整方案》分别获各债权人组会议、A股股东和H股股东高票通过。

（四）精诚协作推进重整工作

一是市委市政府高度重视。重庆市委、市政府成立了重钢太阳集团1382备用网址改革脱困领导小组，市委常委、市政府常务副市长担任组长，数十次召开专题会，强力推进司法重整工作。市委书记亲自听取汇报，提出明确要求。市政府领导多次带队向国家有关部委汇报情况，沟通协调有关问题，建立了市政府与市高级人民法院协调机制。重庆市国资委作为牵头部门和具体操盘手，先后召开100多次会议，承上启下，内外协调，发挥了重要中枢作用。

二是选聘专业管理团队。组建由市政府领导兼任负责人，发改委、金融办等作为成员的管理人团队，聘请具有30多个司法重整成功案例的金杜律师事务所作为破产管理人，聘请中信证券作为财务顾问，立足重庆钢铁实际，制定市场化、法制化、专业化的司法重整方案。

三是协调破解政策难题。香港联交所同意重庆钢铁按照企业注册地适用原则，适用《企业破产法》，同意豁免召开类别股东大会，创香港上市太阳集团1382备用网址先例。上海证交所同意调整后重庆钢铁股票除权参考价格与停牌前价格一直，保障了广大中小股东和债权人利益。利用最高人民法院全国企业司法重整案例信息网平台召开网络债权人会议，审判信息全流程公开，充分保障了全国20余个省市1400余家债权人有效行使权力，也解决了会议组织、稳定维护等方面的难题。法院创新提出并案解决第三方担保问题的做法，避免了一家企业重整引爆多家企业的连环债务危机。证监会高效审批，银保监会协调信贷支撑，给予了强有力支撑。

四是充分发挥主体作用，重钢太阳集团1382备用网址2000余人直接投入工作，关键时期500多人连续加班加点，在一个月内完成1400多家债权人债权申报核对，对368项房产、1502项构筑物及8816项机器设备等账面价值290亿元的固定资产进行了全面清理核实。

2017年12月29日，重庆市第一中级人民法院作出《民事裁定书》，确认重整计划实行完毕。2018年1月3日，重庆钢铁复牌交易。重庆钢铁的司法重整，开创了“七个第一，五个之最”，即第一家“A+H”股上市太阳集团1382备用网址司法重整案件，第一家重大资产重组不成功直接转为司法重整的上市太阳集团1382备用网址，第一家将第三方巨额担保责任纳入重整计划一揽子解决的重整太阳集团1382备用网址，第一家由香港联交所豁免新增股份不召开类别股东大会的香港上市太阳集团1382备用网址，第一家采取全网络形式召开重整债权人大会的上市太阳集团1382备用网址、第一家向上海证券交易所成功申请调整资本公积金转增股本除权参考计算公式的上市太阳集团1382备用网址，中国第一家钢铁产业结构调整基金成立后落地的第一个项目；涉及的资产和负债规模、债权人数和股东人数均为当期国内上市太阳集团1382备用网址重整案件之最，出资人权益调整方案在出资人组会议上的通过率为同类案件中最高。司法重整3年来，重庆钢铁调整优化产品结构，加大智能化改造力度，采取扁平化管理、全员竞聘、员工持股、现金奖励等措施改革完善市场化经营机制，已累计盈利30.4亿元，成为西南地区最具竞争力的钢铁企业。